據國家能源網觀察，火電設備需求受到抑制：在去工業化和節能減排的大環境下，用電彈性將繼續下滑，進一步壓制用電量增速。從發電設備需求來看，2012 年火電利用小時數下滑340 小時至4965 小時。在假設水電來水量回歸正常，水電利用小時回歸3300 的歷史平均水平，同時火電利用小時出現200 小時左右的反彈，那么2013 年火電裝機新增需求也僅在40~42GW 區間，同比2012 年51GW 水平仍有20%左右的下降空間。
關注風電的復蘇和產能退出：風電整機行業在去年低基數下，今年將呈現恢復性增長。同時包括釹鐵硼在內的原材料價格處于低位使得行業龍頭公司業績顯現低基數下的高增速（金風科技1 季報增速達400%）。但我們更加關注在需求穩定的情況下，產能退出的速度，這將有助于龍頭企業擴張市場份額，同時使得優勢企業進一步增強議價能力。
關注燃氣輪機產業鏈國產化的機會：燃氣輪機在大氣治理的推動下，近2-3 年將處于快速增長期，主要企業訂單大幅增長。目前燃氣輪機國產化程度低于燃煤機組，我們建議關注在零部件產業鏈國產化所帶來的機會。